Это сглаживает давление на тенге и может стать фактором возобновления цикла снижения ставок

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Покупатели нацвалюты имели перевес на открытии валютных торгов текущей недели на фоне восстановления цен на нефть и резкого увеличения вложений нерезидентов в ноты Нацбанка. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USDKZT снизился до отметки 481,75 тенге за доллар (-2,86 тенге). При этом объём торгов немного вырос и составил рекордные 389,8 млн долларов (+42,6 млн). Ряд игроков могли продавать инвалюту для формирования тенговой массы перед приближающимися выходными. Кроме того, поддержку тенге оказывают рекордные продажи инвалюты из Нацфонда (1,3-1,4 млрд долларов в октябре), тогда как её покупки для ЕНПФ были приостановлены.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:24 ALA) торгуется на уровне 482,15 тенге за доллар.

Диаграмма 1. USDKZT:

Денежный рынок

Ставки денежного рынка сохраняются вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 14,03%, SWAP – 9,08%) на фоне растущего профицита ликвидности в системе. При этом спрос на краткосрочную тенговую ликвидность остаётся пониженным: объём торгов составил 782,8 млрд тенге (+13,0 млрд тенге). Между тем в понедельник отмечался повышенный спрос со стороны рынка на недельные депозиты Нацбанка. Так, объём спроса и размещения составил 1,2 трлн тенге при средневзвешенной доходности 14,25% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям НБРК удерживается вблизи рекордной отметки в 7,2 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE в понедельник продемонстрировал рост на 1,0% – до 5 222,7 пункта. Основным драйвером такого скачка индекса выступили акции Kaspi (+5,0%), отыгрывавшие новости о выходе на рынок Турции и публикацию сильных финансовых результатов по итогам 9 месяцев 2024 года (выручка и чистая прибыль группы выросли на 34% и 23%, соответственно, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Между тем вложения нерезидентов в ноты Нацбанка показали сильный рост на прошлой неделе, увеличившись с 65,2 до 386,0 млрд тенге. Таким образом, доля их владения возросла почти в два раза, с 12,9 до 23,6%. Интерес нерезидентов к ГЦБ РК поддерживается привлекательными ставками по тенговым инструментам.

Диаграмма 2. Доля владения нот НБРК нерезидентами:

Нефть

Цены на нефть Brent постепенно восстанавливались в понедельник, достигнув отметки 74,1 доллара за баррель (+1,2%). Такая динамика во многом обусловлена привлекательными ценами после значительной коррекции на прошлой неделе и новостями о снижении процентных ставок Народным Банком Китая для стимулирования роста экономики.

Рисковые активы

В отсутвие значимых драйверов инвесторы не проявляли особой активности в понедельник. Как результат, ключевые фондовые индексы США в понедельник завершили день с околонулевой динамикой. При этом сезон корпоративной отчётности сохраняется сильным: порядка 14% компаний, входящих в широкий индекс S&P 500, уже сообщили о финрезультатах, из них 7 из 10 превысили прогнозы по прибыли.

Сегодня в фокусе внимания – финрезультаты 3M, Lockheed Martin и General Motors.

Защитные активы

В безрисковых инструментах наблюдалась некоторая волатильность: индекс доллара (+0,52%) и доходность 10-летних гособлигаций (с 4,08 до 4,18%) выросли на пересмотре вниз ожиданий по агрессивному снижению процентной ставки Федрезервом, а котировки золота обновили исторический рекорд (+0,33%) на фоне сохраняющихся геополитических рисков на Ближнем Востоке, неопределенности исхода выборов в США и высоких покупок отдельными центробанками.